SPK’nın güncellediği Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber ile serbest fonlarda yüksek yoğunlaşmalı pozisyonlara yeni sınırlar, onay ve raporlama yükümlülükleri getirildi.
Sermaye Piyasası Kurulu, 28 Ağustos 2026 tarihli kararıyla Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’i güncelledi. Serbest fonlarda portföy değerinin yüzde 5’ini aşan sermaye piyasası araçlarının toplamı yüzde 20 ile sınırlandı. BIST 30 payları belirli sınırlamaların dışında tutulurken, yüksek yoğunlaşmalı pozisyonlar için genel müdür onayı ve düzenli raporlama mekanizması getirildi.
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 28 Ağustos 2026 tarihli ve 52/1589 sayılı Kurul Kararı ile Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’de kapsamlı değişiklik yaptı. Güncellenen düzenlemede özellikle serbest fonların portföy yoğunlaşmasına ilişkin yeni sınırlar dikkat çekti. SPK’nın resmî duyurusunda rehberin güncellendiği 28 Ağustos’ta ilan edildi.
Yeni düzenlemeye göre bir serbest fonda, fon portföy değerinin yüzde 5’inden fazlasını oluşturan sermaye piyasası araçlarının toplam değeri, fon portföy değerinin yüzde 20’sini aşamayacak. Buna karşılık genel yatırım fonlarında karşılaştırılabilir sınır, Fon Tebliği kapsamında yüzde 40 olarak uygulanıyor.
Düzenlemede BIST 30 Endeksi’ne dahil paylar açısından önemli bir istisna da bulunuyor. Serbest fonların portföyündeki BIST 30 payları ile unvanında “Endeks” ibaresi bulunan yatırım fonları ve borsa yatırım fonlarına yapılan yatırımlar, söz konusu yoğunlaşma sınırlamalarının hesabında dikkate alınmayacak. Ayrıca unvanında “döviz”, “yabancı” ve “para piyasası/kısa vadeli” ibareleri bulunan serbest fonlar da bu sınırlamaların dışında tutuldu.
Portföy yönetimine ilişkin gözetim mekanizması da sıkılaştırıldı. Günlük kontrollerde bir sermaye piyasası aracının son 30 gündeki ortalama değerinin, aynı dönemdeki ortalama fon portföy değerinin yüzde 5’i veya üzerinde olması halinde, ilgili alım ve satım kararlarına dayanak oluşturan araştırma ve analizlerin şirket genel müdürünün onayına sunulması gerekiyor. Genel müdür onayından sonra yatırımların değeri, karşı taraf riski ve portföy yoğunlaşması hakkında en geç 15 günlük dönemlerle raporlama yapılacak.
Mevcut fonlar için ise kademeli uyum süreci öngörüldü. 29 Ağustos 2026 itibarıyla yeni sınırları aşan pozisyonlar üst limit kabul edilecek ve artırılamayacak. Aşım tutarlarının 31 Ekim’e kadar en az üçte birinin, 1-30 Kasım döneminde ise en az üçte ikisinin azaltılması ve en geç 31 Aralık 2026 itibarıyla yeni sınırlamalara tam uyum sağlanması gerekiyor.
Kaynak: Sermaye Piyasası Kurulu, Bloomberg HT
Derleme: OGÜNhaber GPT